Pela primeira vez desde 2014, o investidor brasileiro é maioritariamente na Bolsa de Valores de São Paulo (B3) . No ano passado, com poucos índices de juros para o menor patamar da história , uma participação no capital nacional no mercado de ações após o estrangeiro – 52% antes de 48% – e sustentada na alta bolsa paulista. A expectativa para 2020 é que esse movimento se mantenha diante da crescente demanda interna, com investidores em busca de novas alternativas para remuneração ou capital.
Os estrangeiros, por sua vez, pegaram o caminho inverso. Em 2019, diante de um cenário internacional mais adverso com uma guerra comercial entre Estados Unidos e China e crises nos países latino-americanos , eles se aposentaram cerca de R $ 40 bilhões do Bolsa paulista, contrariando como exibições de que após uma reforma da Previdência existente uma enxurrada de dinheiro para o país. Neste ano, o movimento de aversão aos ativos brasileiros continua com saída de R $ 16 bilhões até o dia 29.
“Ainda existe um ceticismo por parte do investidor estrangeiro em relação às questões econômicas do Brasil. Eles não foram contagiados pelas mudanças ”, diz o economista da Tendências Consultoria Integrada, Silvio Campos Neto. Ele reduz, entretanto, que estrangeiro ainda tem presença relevante nas ofertas públicas (IPO e subseqüentes), que deve voltar neste mês com a venda de ações por parte de empresas do governo.
Esse movimento, porém, não deve tirar o protagonismo do investidor brasileiro da Bolsa, avaliar os economistas. A expectativa do mercado é, na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), que ocorre nesta terça, 4 e quarta, 5, os diretores decididos por um corte de 0,25 ponto percentual, levando a uma seleção de 4,25 % ao ano. A redução deve empurrar outros investidores para o Bolsa, seja de pessoa física ou por meio de fundos de investimentos.
“O cenário é muito favorável com baixo risco e maior crescimento econômico”, afirma um analista de ações da XP Investimentos, Betina Roxo. Segundo ela, um dos números que comprovou o potencial de crescimento do mercado no cenário atual é a participação dos fundos de investimentos no Bolsa, que em dezembro alcançou 9,2%. Apesar da forte evolução no ano passado, uma fatia está longe dos 14% de 2007, diz ela.
De acordo com a Associação Brasileira das Entidades de Mercados Financeiros e de Capitais (Anbima), em 2019, uma captação líquida de fundos de ações cresceu quase 200%, por R $ 86 bilhões. Enquanto isso, uma captação de fundos de renda fixa fica negativa em quase R $ 70 bilhões. “Depois de décadas de retorno fácil, o investidor brasileiro está tendo problemas com novos riscos. É uma revolução. Nós somos um mundo fácil para outro tipo de risco ”, afirma Campos Neto, da Tendências.
No caso do investidor pessoa física, a expectativa também é de forte crescimento. Hoje, diz o sócio da assessoria de investimentos Monte Bravo, Rodrigo Franchini, são 1,65 milhões de CPFs. Esse número, nos cálculos dele, deve saltar para 2 milhões de CPFs – avanço de 21%. Segundo ou executivo, esse movimento mais forte do investidor local na Bolsa torna-se o mercado mais saudável e mais suscetível aos lucros do mercado externo.
“Nesses casos, o estresse internacional, o Bolsa cai, mais sem desespero, o investidor sustenta o mercado local”, diz ele, que prevê o Ibovespa em 140 mil pontos no fim do ano. Franchini acredita que, com maior perspectiva de crescimento econômico e dissipação de riscos de coronavírus, o investidor estrangeiro retorna ao mercado brasileiro.
O estrategista do Itaú BBA, Lucas Tambellini, concorda. Na avaliação dele, o que está ocorrendo é o movimento do brasileiro no Bolsa está mais forte que o estrangeiro, o executivo. “E vai continuar assim. O investidor local continua sendo o protagonista da bolsa. Ele vai lançar o movimento de mercado em 2020 ”, diz Tambellini, que projeta o Ibovespa em 132 milhões de pontos e não vê preocupação com o risco de uma bolha.
Betina Roxo também é estética em relação ao assunto. Alguns fatores explicam o motivo do otimismo, como a manutenção dos juros baixos por um tempo mais longo, o crescimento econômico acima de 2% depois de uma longa recessão e a discussão de novas reformas, como uma administração e tributária. Tudo isso mantém o Ibovespa, que no ano passado subiu 32% pelo terceiro ano seguido. “A Bolsa não está supervalorizada. Há um fundamento para a valorização de muitas empresas ”, afirma Alexandre Silverio, CIO da AzQuest.
Foto: divulgação
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