A Europa enfrenta um risco crescente de recessão no segundo semestre de 2024, motivado por indicadores econômicos frágeis e problemas estruturais profundamente arraigados nas principais economias da região, como a Alemanha, conforme apontam os estrategistas do Macquarie. Os índices preliminares de gerentes de compras (PMIs) revelam uma intensificação da desaceleração econômica, com os setores de serviços e manufatura sob forte pressão. O PMI de serviços da Alemanha, por exemplo, caiu de 51,6 em agosto para 50,6 em setembro, enquanto o PMI composto da zona do euro registrou valores abaixo de 50, sinalizando uma contração econômica.
O Macquarie destaca que esses dados negativos surgem em um contexto de desafios estruturais amplos na Europa. Segundo a análise, há um risco elevado de recessão ou crescimento estagnado na Europa Central no segundo semestre, uma vez que os obstáculos estruturais ao crescimento seguem pesando sobre a região, mesmo diante das condições cíclicas globais. Enquanto os Estados Unidos continuam apresentando um desempenho mais robusto, favorecidos pelo seu ciclo de flexibilização monetária, as fraquezas econômicas da Europa afetam severamente suas perspectivas. A Alemanha, maior economia europeia, é especialmente vulnerável. De acordo com o banco, o país ainda enfrenta as consequências do colapso de seu “modelo de negócios” estabelecido após 1990, que dependia da energia barata russa e de um forte mercado exportador para a China.
Esses pilares econômicos se deterioraram, e a Alemanha tem demonstrado dificuldade em se adaptar. O subinvestimento no setor de veículos elétricos (VEs), por exemplo, tem prejudicado sua competitividade em comparação com países como os EUA e a China, afetando negativamente sua produção industrial. Além disso, a polarização política no país está se intensificando. Na recente eleição regional em Brandenburg, o partido de extrema-direita “Alternativa para Alemanha” obteve um desempenho expressivo, evidenciando a crescente polarização do eleitorado. O Macquarie adverte que essa situação pode gerar um ciclo de instabilidade política e econômica. “Se a polarização política já está em ascensão, o que esperar quando uma recessão global ocorrer?”, destaca a empresa.
Diante desses riscos, o Macquarie alerta que o euro pode enfrentar uma crescente pressão de desvalorização, especialmente considerando a incerteza sobre as respostas políticas do Banco Central Europeu.
Foto: Divulgação/Air Europa/Arthur Araújo
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