O ano de 2025 foi bom para o pa\u00eds sob o ponto de vista econ\u00f4mico, apesar de certo\u00a0agravamento no quadro fiscal. O PIB brasileiro cresceu em torno de 2,4%, um resultado expressivo, levando em conta que a taxa de juros est\u00e1 15% ao ano. Isso significa que, no per\u00edodo 2023\/2025, a taxa de crescimento m\u00e9dio anual do PIB foi de 3%, a melhor em cerca de 20 anos.<\/p>\n
O PIB per capita\u00a0 cresceu em torno de 1,7%, a taxa de desemprego ficou em 5,2%, a menor desde que come\u00e7ou a ser calculada, e a infla\u00e7\u00e3o deve fechar em 4,3%, abaixo do teto da meta. Apesar da taxa de juros exorbitante, a economia n\u00e3o entrou no modo recess\u00e3o, ainda que tenha desacelerado nos dois \u00faltimos trimestres. O desempenho s\u00f3 n\u00e3o foi melhor porque o quadro fiscal se deteriorou, embora n\u00e3o tenha havido qualquer sintoma da crise fiscal de grandes propor\u00e7\u00f5es que os jornais econ\u00f4micos do pa\u00eds anunciaram em manchetes durante todo primeiro semestre de 2025.<\/p>\n
Ali\u00e1s, est\u00e1 na hora do Brasil deixar de dar import\u00e2ncia \u00e0s previs\u00f5es do\u00a0 mercado financeiro, afinal n\u00e3o se pode tomar como infal\u00edveis as opini\u00f5es dos economistas ligados a esse mercado, pois suas opini\u00f5es atendem ou pelo menos refletem os interesses das corpora\u00e7\u00f5es financeiras. Mas, embora n\u00e3o tenha havido crise fiscal, explos\u00e3o da d\u00edvida ou domin\u00e2ncia fiscal, \u00a0previstos pelo mercado financeiro, a situa\u00e7\u00e3o fiscal se agravou, n\u00e3o s\u00f3 porque o arcabou\u00e7o criado pelo Minist\u00e9rio da Fazenda ficou cheio de furos, gerados pelos bilh\u00f5es de reais\u00a0 excepcionalizados e retirados do d\u00e9ficit p\u00fablico, mas tamb\u00e9m porque as contas das estatais ficaram bem abaixo das expectativas.<\/p>\n
Isso significa que o Brasil precisa de uma reforma fiscal profunda, com cortes de despesas constitucionais obrigat\u00f3rias e tamb\u00e9m \u00a0com o enfrentamento dos grandes segmentos econ\u00f4micos que capturaram o estado e hoje det\u00e9m bilh\u00f5es e bilh\u00f5es de recursos oriundos de subs\u00eddios e ren\u00fancia fiscal. Mas, infelizmente, \u00a0isso n\u00e3o poder\u00e1 ser feito em 2026, um ano de elei\u00e7\u00e3o, pois ser\u00e1 necess\u00e1rio mexer na Constitui\u00e7\u00e3o e n\u00e3o h\u00e1 clima pol\u00edtico para isso.<\/p>\n
Sendo assim, quais as previs\u00f5es para 2026?\u00a0 Para come\u00e7ar, vale dizer, que 2026 ser\u00e1 um ano de incertezas e de instabilidade no mercado, principalmente no segundo semestre. A depender do n\u00edvel de polariza\u00e7\u00e3o e dos resultados das pesquisas, a cota\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar vai refletir essa instabilidade e isso pode ter impacto na infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Por outro lado, o governo deve ampliar os gastos, de olho no processo eleitoral, e isso pode agravar o quadro fiscal. Mas, aten\u00e7\u00e3o, os economistas ligados ao mercado financeiro v\u00e3o novamente \u201ctocar o terror\u201d, afirmando que em 2026 haver\u00e1 explos\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica. N\u00e3o procede. A rela\u00e7\u00e3o D\u00edvida Bruta\/PIB, que vai fechar em 2026 em torno de 79%, \u00e9 perfeitamente administr\u00e1vel. E a d\u00edvida p\u00fablica vai diminuir com a redu\u00e7\u00e3o dos juros.<\/p>\n
\u00c9 verdade que o governo vai ter de fazer remendos no arcabou\u00e7o fiscal e que gastos eleitorais poder\u00e3o acontecer.\u00a0 Mas ser\u00e1 poss\u00edvel conviver isso e n\u00e3o h\u00e1 perigo de explos\u00e3o da d\u00edvida ou de crise fiscal em 2026.<\/p>\n
Haver\u00e1 instabilidade na economia, o que \u00e9 inerente ao processo eleitoral. Mas ela \u00a0ocorrer\u00e1 num cen\u00e1rio de \u00a0crescimento do PIB, afinal, o Banco Central deve iniciar o ciclo de queda nas taxas de juros j\u00e1 na primeira reuni\u00e3o do Copom, o que, ao longo do ano, vai destravar alguns setores e estimular segmentos mais afetados pelo juros, como o agroneg\u00f3cio, o com\u00e9rcio e a constru\u00e7\u00e3o civil.<\/p>\n
O est\u00edmulo ao crescimento econ\u00f4mico ser\u00e1 dado tamb\u00e9m pelo \u00a0emprego, que permanece aquecendo a economia. Em resumo: ser\u00e1 um ano de crescimento econ\u00f4mico, ainda que moderado, de instabilidade no c\u00e2mbio e na bolsa de valores \u2013 maior ou menor a depender dos fatos pol\u00edticos \u2013 e de agravamento do cen\u00e1rio fiscal, mas sem crises nas contas p\u00fablicas, que continuar\u00e3o sendo administradas na base do empurrar com a barriga.\u00a0Em 2027, sim, seja qual for o presidente eleito, ele, legitimado por sua vota\u00e7\u00e3o, ter\u00e1 obrigatoriamente de enfrentar a reforma fiscal.<\/p>\n
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 PRE\u00c7O DOS IM\u00d3VEIS EM SALVADOR<\/p>\n
Salvador est\u00e1 entre as cidades mais baratas do pa\u00eds em termos do valor dos im\u00f3veis, diz o \u00edndice Fipezap, mas o instituto est\u00e1 errando feio. Segundo a Fipe, o pre\u00e7o m\u00e9dio do m2 em Salvador \u00e9 de R$ 7,9 mil abaixo de cidades como Recife, Fortaleza, Macei\u00f3 e S\u00e3o Luiz. Na verdade, o \u00edndice Fipezap est\u00e1 diluindo o valor dos im\u00f3veis dos bairros de elite, misturando-os com \u00e1reas populares. O Horto Florestal, que tem alto pre\u00e7o por m2, faz parte de Brotas, que tem grande oferta de im\u00f3veis antigos e baratos. Ao juntar os dois, o valor real do Horto some estatisticamente. J\u00e1 os im\u00f3veis da Vit\u00f3ria s\u00e3o agregados \u00e0 Barra. A Fipe subestima os bairros premium e reduz a m\u00e9dia geral da cidade.<\/p>\n
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Publicado no jornal A Tarde em 08\/01\/2026<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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