Um novo cap\u00edtulo de negocia\u00e7\u00e3o do controle da petroqu\u00edmica Braskem come\u00e7ou nesta sexta-feira. A IG4, gestora especializada em reestrutura\u00e7\u00e3o de empresas, fechou um acordo de exclusividade para o processo de aquisi\u00e7\u00e3o da d\u00edvida da Novonor (ex-Odebrecht) que hoje est\u00e1 nas m\u00e3os de cinco bancos credores. Segundo informa\u00e7\u00f5es do portal InvestNews, o plano \u00e9 que, uma vez de posse desses cr\u00e9ditos, a IG4 avance em uma negocia\u00e7\u00e3o junto \u00e0 Novonor, detentora de 50,1% do capital votante da Braskem, para buscar os melhores termos para trocar a d\u00edvida por a\u00e7\u00f5es. Embora o detentor dos cr\u00e9ditos tenha o direito a executar a d\u00edvida, a ideia \u00e9 buscar um entendimento e partir para um acordo consensual com os envolvidos. Isso inclui a Petrobras \u2013 dona de 47% da companhia -, que j\u00e1 manifestou o desejo de ampliar sua presen\u00e7a na gest\u00e3o da petroqu\u00edmica. Novonor e Petrobras j\u00e1 foram informadas do acordo entre IG4 e bancos, que prev\u00ea a exclusividade por 90 dias.<\/p>\n
O plano elaborado pelos bancos credores \u2013 Ita\u00fa, Bradesco, Santander, Banco do Brasil e BNDES \u2013 junto com a IG4 vem sendo desenhado h\u00e1 meses, segundo j\u00e1 havia noticiado o\u00a0 InvestNews. Mas s\u00f3 veio, de fato, para a mesa de negocia\u00e7\u00e3o no momento em que terminou o acordo de exclusividade que o empres\u00e1rio Nelson Tanure havia fechado junto \u00e0 Novonor, que aconteceu justamente nesta sexta, sem nenhuma oferta vinculante. A negocia\u00e7\u00e3o de Tanure foi feita diretamente com a Novonor,\u00a0 dona das a\u00e7\u00f5es que foram entregues aos cinco bancos como garantia de uma d\u00edvida assumida pela empresa, quando ainda era Odebrecht. J\u00e1 o IG4 negocia a compra dos cr\u00e9ditos que est\u00e3o nas m\u00e3os dos bancos em aliena\u00e7\u00e3o fiduci\u00e1ria. Esses cr\u00e9ditos seriam colocados dentro de um fundo de investimentos, dos quais os bancos seriam os credores. O IG4\u00a0 s\u00f3 passa a ser acionista da Braskem, portanto, quando esses cr\u00e9ditos forem convertidos em a\u00e7\u00f5es. E essa \u00e9, claro, a etapa mais complexa.<\/p>\n
Primeiro, tem uma (dif\u00edcil) quest\u00e3o de pre\u00e7o: se for atualizada, a d\u00edvida da Novonor com os bancos \u00e9 de quase R$ 19 bilh\u00f5es, e o valor de mercado da\u00a0 Braskem est\u00e1 perto de R$ 8 bilh\u00f5es. Al\u00e9m disso, a Petrobras \u00e9 um s\u00f3cio importante nessa negocia\u00e7\u00e3o. E vem expressando h\u00e1 tempos\u00a0 seu interesse em ter mais voz na defini\u00e7\u00e3o do futuro da Braskem. Por fim, a Novonor tem insistido em manter uma fatia minorit\u00e1ria na Braskem \u2013 algo entre 3% e 5% -, fundamental para que a empresa consiga sair da Recupera\u00e7\u00e3o Judicial. Segundo fontes, todas as vari\u00e1veis est\u00e3o \u00e0 mesa neste momento. O objetivo \u00e9 que a negocia\u00e7\u00e3o culmine em um acordo que permita que a IG4 fa\u00e7a um turnaround\u00a0 na Braskem, capaz de recuperar o valor das a\u00e7\u00f5es da companhia, a exemplo do que a gestora j\u00e1 fez em empresas como a Igu\u00e1 Saneamento.<\/p>\n
Al\u00e9m da reestrutura\u00e7\u00e3o da d\u00edvida e de um aporte de capital, a ideia \u00e9 refor\u00e7ar os mecanismos de governan\u00e7a, dar maior influ\u00eancia da Petrobras na indica\u00e7\u00e3o de executivos. Essa seria uma forma de abrir caminho para a recupera\u00e7\u00e3o da empresa. E, com isso, dos\u00a0 bancos \u2013 que passariam a ser credores do fundo detentor das a\u00e7\u00f5es da petroqu\u00edmica- reaverem os recursos relativos ao empr\u00e9stimo concedido \u00e0 Odebrecht entre 2016 e 2018.<\/p>\n
Foto:\u00a0Luke Sharrett\/Bloomberg<\/b><\/p>\n
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