A economista-chefe do Banco Santander, Ana Paula Vescovi, afirma que os ventos favor\u00e1veis da economia mundial mudaram de dire\u00e7\u00e3o, ap\u00f3s uma acumula\u00e7\u00e3o recente de choques que jogam para baixo as expectativas de crescimento e trazem mais riscos inflacion\u00e1rios. Ex-secret\u00e1ria do Tesouro Nacional no governo Michel Temer (\u00fanica mulher a ocupar o cargo em 35 anos de exist\u00eancia da institui\u00e7\u00e3o), Vescovi diz que o Brasil deve conviver com uma taxa de juros elevada por mais tempo, o que leva a uma desacelera\u00e7\u00e3o de crescimento em 2022 e a um desempenho ainda pior em 2023.<\/p>\n
Em entrevista \u00e0 Folha, a economista afirma n\u00e3o ver condi\u00e7\u00f5es pol\u00edticas para se aprovar, at\u00e9 as elei\u00e7\u00f5es, as reformas econ\u00f4micas que o pa\u00eds precisa. Diz ainda que um cen\u00e1rio com candidaturas que sinalizem o abandono do teto de gastos e da responsabilidade fiscal seria bastante estressante para a economia em 2022. Nas \u00faltimas semanas houve uma piora no cen\u00e1rio internacional, o que inclui crise energ\u00e9tica, mais riscos inflacion\u00e1rios, problemas na China, antecipa\u00e7\u00e3o de retirada de est\u00edmulos nos EUA. Isso coloca um vi\u00e9s de baixa nas proje\u00e7\u00f5es de voc\u00eas para PIB e de alta para infla\u00e7\u00e3o, c\u00e2mbio e juros? Com certeza os ventos externos favor\u00e1veis mudaram de dire\u00e7\u00e3o. Estamos observando uma acumula\u00e7\u00e3o de choques que trazem mais incerteza, mais risco. H\u00e1 uma discuss\u00e3o sobre se eles se dissipam ou se s\u00e3o um pouco mais permanentes. S\u00e3o quest\u00f5es que est\u00e3o em aberto. A grande d\u00favida \u00e9 por quanto tempo estaremos expostos a esses choques antes de uma normaliza\u00e7\u00e3o. Isso tudo nos leva a um cen\u00e1rio de mais infla\u00e7\u00e3o, c\u00e2mbio das economias emergentes mais depreciado e um cen\u00e1rio de crescimento mais contido.<\/p>\n
Todo mundo j\u00e1 esperava que a recupera\u00e7\u00e3o da economia mundial ia alcan\u00e7ar um pico agora, j\u00e1 havia alcan\u00e7ado na China, e estava convergindo para um patamar de longo prazo. Mas ningu\u00e9m esperava que outros choques iam se adicionar e trazer as expectativas de crescimento da economia global mais para baixo. Para 2022, voc\u00eas t\u00eam uma proje\u00e7\u00e3o de crescimento de 1,7%, pr\u00f3xima da mediana de mercado, de cerca de 1,6%, mas para 2023 fizeram uma estimativa de PIB de apenas 1%. A economia brasileira vai continuar sofrendo com baixo crescimento, mesmo depois das elei\u00e7\u00f5es? A gente vai passar por um ciclo de aperto monet\u00e1rio que deve terminar no come\u00e7o do ano que vem. Diante desses choques, e dessa deteriora\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio externo em particular, podemos ter uma Selic [taxa b\u00e1sica de juros] contracionista por um pouco mais de tempo do que estimado antes. Ent\u00e3o n\u00f3s vemos a economia em 2023 ainda muito afetada por esse ciclo monet\u00e1rio contracionista. E com um mercado de trabalho que j\u00e1 volta para o pr\u00e9-pandemia, que vai ser a \u00faltima vari\u00e1vel a alcan\u00e7ar os n\u00edveis anteriores \u00e0 crise.<\/p>\n
A gente vai precisar ter uma clareza maior sobre os sinais que o novo governo j\u00e1 instalado em 2023 dever\u00e1 emitir para os agentes econ\u00f4micos sobre a sua estrat\u00e9gia, para que a gente tenha uma perspectiva mais favor\u00e1vel para investimentos, ambientes de neg\u00f3cios, reformas, enfim, para voltar a um crescimento maior e mais sustentado. Para 2022 a sra. ainda n\u00e3o v\u00ea aquele cen\u00e1rio de crescimento pr\u00f3ximo de zero, como algumas casas est\u00e3o prevendo? N\u00e3o vejo. O que a gente tem nessa perspectiva, baseado inclusive nos dados de mercado de trabalho que j\u00e1 sa\u00edram, \u00e9 que a gente vai ter na compara\u00e7\u00e3o desses com o pr\u00f3ximo ano uma massa de sal\u00e1rios real crescendo pr\u00f3xima de 3%. Isso nos leva a acreditar que tem alguma sustenta\u00e7\u00e3o para um crescimento em torno desse n\u00famero, aproximadamente 1,5%, n\u00e3o obstante o aperto monet\u00e1rio que est\u00e1 havendo, o aumento das incertezas e um ano que vai ter como destaque o processo eleitoral.<\/p>\n
O que pode amenizar o risco de contamina\u00e7\u00e3o do cen\u00e1rio econ\u00f4mico pela disputa eleitoral em 2022? O que amenizaria muito o cen\u00e1rio e seria inclusive um fator de melhora para o Brasil seria a gente voltar a ter um projeto pol\u00edtico com ampla base de apoio, capaz de aprovar reformas que o pa\u00eds precisa. Agora, o que pode levar a um cen\u00e1rio mais complexo \u00e9 ter uma discuss\u00e3o pol\u00edtica no ano que vem com a percep\u00e7\u00e3o de um risco muito elevado de abandono do marco fiscal, especialmente da regra do teto de gastos, de abandono da preocupa\u00e7\u00e3o com a responsabilidade fiscal. Ou o apontamento de uma consolida\u00e7\u00e3o fiscal ainda mais lenta nesse cen\u00e1rio de alto risco para a trajet\u00f3ria da d\u00edvida p\u00fablica. Isso tende a estressar bastante o cen\u00e1rio do ano que vem.<\/p>\n
A sra. citou a quest\u00e3o do desemprego. Espera que a taxa volte para o n\u00edvel de 2019 em 2023? A taxa de desemprego, sim. O n\u00edvel de emprego j\u00e1 volta no segundo semestre de 2022. Obviamente com uma composi\u00e7\u00e3o diferente. A gente acredita que o emprego vai se recuperar, mas dentro de uma configura\u00e7\u00e3o de um p\u00f3s-crise, provavelmente com uma composi\u00e7\u00e3o menos favor\u00e1vel do mercado de trabalho, com mais informais, rendimento m\u00e9dio habitual diferente, mais emprego parcial, mais emprego intermitente.<\/p>\n
Foto: divulga\u00e7\u00e3o<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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