Qualquer economista aprende na faculdade que a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 uma doen\u00e7a da moeda, embora sejam muitos os fatores que determinam a alta dos pre\u00e7os. A perda do poder aquisitivo da moeda \u00e9 o sintoma da doen\u00e7a e o rem\u00e9dio tradicional \u00e9 o aumento da taxa de juros.\u00a0 A moeda brasileira est\u00e1 doente, com a infla\u00e7\u00e3o beirando os 10% ao ano, e o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria n\u00e3o s\u00f3 aumentou a taxa Selic para 6,25% ao ano, como comunicou em ata esta semana que haver\u00e1 aumentos de 1% na taxa nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es, at\u00e9 atingir um \u201cpatamar significativamente contracionista\u201d.<\/p>\n
Ou seja, em seis meses o pa\u00eds triplicou sua taxa b\u00e1sica de juros e at\u00e9 o final do ano ela estar\u00e1 em 8,5%. \u00c9 dram\u00e1tico, mas tem l\u00f3gica: ao aumentar t\u00e3o rapidamente a taxa de juros, o Banco Central quer desestimular fortemente o consumo, \u00a0encarecendo\u00a0 o cr\u00e9dito e estimulando quem tem dinheiro a poupar. Ou seja, a pol\u00edtica contracionista \u00e9 esta: tirar dinheiro da economia, para reduzir a demanda e assim derrubar os pre\u00e7os. Al\u00e9m disso, juros altos atraem capital externo, aumentam a oferta de d\u00f3lares e fazem cair a cota\u00e7\u00e3o da moeda. O rem\u00e9dio funciona, especialmente se n\u00e3o houver indexa\u00e7\u00e3o, mas tem um efeito colateral fort\u00edssimo, pois, ao encarecer o cr\u00e9dito, inibe o crescimento econ\u00f4mico e p\u00f5e uma trava nos investimentos. Os empres\u00e1rios fazem uma conta simples, que os economistas d\u00e3o o nome pomposo de Efici\u00eancia Marginal do Capital.<\/p>\n
\u00c9 uma fra\u00e7\u00e3o, cujo numerador \u00e9 a taxa de retorno de uma unidade de capital investido e o denominador a menor taxa de juros de mercado. Se o resultado for menor que 1, ou seja, se a taxa de retorno do capital for menor que a taxa de juros no mercado, n\u00e3o h\u00e1 est\u00edmulo para investimento, afinal, melhor do que contratar m\u00e3o-de-obra, mobilizar recursos e competir no mercado \u00e9 ganhar mais sem fazer nada e investindo em pap\u00e9is. Ora, sem demanda e sem investimento, n\u00e3o h\u00e1 crescimento sustent\u00e1vel do PIB. Para completar, \u00a0juros altos encarecem a rolagem da d\u00edvida interna e obriga o pa\u00eds a gerar um super\u00e1vit prim\u00e1rio maior, ou se endividar mais.<\/p>\n
A pol\u00edtica de juros altos \u00e9 uma esp\u00e9cie de quimioterapia que enfraquece o corpo do doente, mas \u00e9 o \u00fanico rem\u00e9dio que pode vencer o c\u00e2ncer da infla\u00e7\u00e3o e impedir a desestrutura\u00e7\u00e3o da economia, a volta da corre\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria e o aumento da pobreza causado pela eleva\u00e7\u00e3o do custo de vida. Alguns analistas afirmam que tal pol\u00edtica resultar\u00e1 em estagfla\u00e7\u00e3o, uma mistura de recess\u00e3o com infla\u00e7\u00e3o, mas n\u00e3o parece cr\u00edvel, o mais prov\u00e1vel \u00e9 que os pre\u00e7os caiam \u00e0 medida que os juros aumentem, gerando baixo crescimento em 2022, mas n\u00e3o h\u00e1 sinais de processo recessivo,<\/p>\n
H\u00e1 alternativas? Sim, uma delas \u00e9 a abertura \u00e0s importa\u00e7\u00f5es, para aumentar a competi\u00e7\u00e3o e for\u00e7ar a queda de pre\u00e7os. Ali\u00e1s, o ministro Paulo Guedes afirma que pretende promover este ano um choque de oferta e de produtividade reduzindo em 10% as tarifas de importa\u00e7\u00e3o de modo linear e mais 10% em 2022. O problema \u00e9 que isso pode levar \u00e0 quebra de muitas empresas que, submetidas ao custo Brasil e \u00e0 imensa carga tribut\u00e1ria, n\u00e3o \u00a0poderiam competir com os produtos importados? Ou seja, o melhor \u00e9 seguir a receita que o Banco Central est\u00e1 oferecendo, at\u00e9 porque paira sob a cabe\u00e7a da economia um ano eleitoral dific\u00edlimo, que vai impactar mais ainda o c\u00e2mbio, o d\u00e9ficit fiscal e a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 BAHIA: OS MUNIC\u00cdPIOS MINERAIS<\/p>\n
O setor mineral baiano registrou um aumento de mais de 50% em sua produ\u00e7\u00e3o no primeiro semestre de 2021 e vai de vento em popa. A Bahia j\u00e1 \u00e9 o 4\u00ba maior produtor de min\u00e9rios do pa\u00eds e caminha para alcan\u00e7ar o 3\u00ba lugar. Os principais produtos s\u00e3o o ferro, o ouro, o cobre, o n\u00edquel e outros.\u00a0 Tr\u00eas munic\u00edpios, Caetit\u00e9, Jacobina e Itagib\u00e1, s\u00e3o respons\u00e1veis por 51% da produ\u00e7\u00e3o mineral do estado. Mas os munic\u00edpios de Jaguarari, Sento S\u00e9, Piat\u00e3, Barrocas, Andorinha, Juazeiro e Brumado tamb\u00e9m s\u00e3o destaque. O setor mineral responde por cerca de 2% do PIB baiano, mas tende a crescer com a amplia\u00e7\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o de ferro e as facilidades de transporte ferrovi\u00e1rio viabilizadas pela Fiol.<\/p>\n
Publicado no Jornal A Tarde em 30\/09\/2021<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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