Uma das m\u00e1ximas no mercado financeiro \u00e9 de que contra fluxo n\u00e3o h\u00e1 argumento, e o encerramento de 2020 na bolsa brasileira refor\u00e7a tal premissa, com o Ibovespa terminando o ano com sinal positivo e perto de n\u00edveis hist\u00f3ricos. \u00cdndice de refer\u00eancia do mercado acion\u00e1rio no Brasil, o Ibovespa renovou marca hist\u00f3rica intradia nesta ter\u00e7a-feira, no pen\u00faltimo preg\u00e3o do ano, a 119.860,91 pontos. Mesmo perdendo o f\u00f4lego, ainda acumula alta de cerca de 3% em 2020.<\/p>\n
As a\u00e7\u00f5es negociadas na B3 sentiram o cataclismo global provocado pela pandemia ainda no primeiro trimestre, com medidas de lockdown minando empresas e economias e afastando as cota\u00e7\u00f5es dos recordes de janeiro. No pior momento do ano, em mar\u00e7o, o Ibovespa se aproximou dos 60 mil pontos, um tombo de quase 50% frente \u00e0s m\u00e1ximas hist\u00f3ricas registradas at\u00e9 ent\u00e3o em janeiro, quando encostou nos 120 mil pontos, n\u00edvel nunca antes superado.<\/p>\n
\u201cFoi um tapa na cara\u201d, afirmou o superintendente de Renda Vari\u00e1vel na BlueTrade, Leonardo Peggau, acrescentando que 2020 tinha come\u00e7ado bem, com pautas de reformas econ\u00f4micas andando, entre outras vari\u00e1veis benignas. \u201cFoi um ano de supera\u00e7\u00e3o.\u201d. Apesar do susto, muitos enxergaram no tombo uma oportunidade de buscar melhores retornos de seus investimentos, como referendam dados sobre a participa\u00e7\u00e3o de pessoas f\u00edsicas, que cresceu exponencialmente, dado o ambiente de juros muito baixos.<\/p>\n
Em boa parte do ano, a fraqueza da atividade econ\u00f4mica no pa\u00eds e o quadro inflacion\u00e1rio tranquilo respaldaram as apostas de manuten\u00e7\u00e3o da Selic em m\u00ednimas hist\u00f3ricas, estimulando a busca por melhores retornos. Nem ru\u00eddos pol\u00edticos ou progn\u00f3sticos fiscais assustadores afastaram essa classe de investidores da bolsa, que no final de novembro somava 3,2 milh\u00f5es, de 1,6 milh\u00e3o um ano antes.<\/p>\n
Foi o fluxo local, inclusive, que garantiu as altas acumuladas em abril, maio, junho e julho do Ibovespa, mesmo com forte sa\u00edda de capital externo da bolsa, em meio aos receios relacionados \u00e0 covid-19 e elei\u00e7\u00e3o nos Estados Unidos. Ap\u00f3s algum ajuste nos meses seguintes, o Ibovespa retomou a tend\u00eancia de alta em novembro, embalado desta vez por um forte fluxo de capital externo, em meio \u00e0 elevada liquidez global oriunda de est\u00edmulos monet\u00e1rios e fiscais no mundo.<\/p>\n
Esse movimento encontrou respaldo no desfecho da elei\u00e7\u00e3o norte-americana com a vit\u00f3ria de Joe Biden e no notici\u00e1rio promissor sobre vacinas contra a Covid-19, com as primeiras aplica\u00e7\u00f5es em v\u00e1rios pa\u00edses ocorrendo antes de 2021. Outubro j\u00e1 tinha fechado com saldo positivo de estrangeiros, mas em novembro esse movimento desabrochou com as compras superando as vendas em mais de R$ 33 bilh\u00f5es. Em dezembro, o super\u00e1vit j\u00e1 alcan\u00e7a R$ 17 bilh\u00f5es.<\/p>\n
Diferente do primeiro movimento, quando o foco voltou-se a a\u00e7\u00f5es de empresas que se beneficiavam da pandemia, principalmente de tecnologia e varejo online, e pap\u00e9is vistos como muito \u2018esticados\u2019, o alvo foi guiado a pap\u00e9is de valor e c\u00edclicos como bancos e produtores de commodities. E esses dados n\u00e3o consideram os fluxos para a bateria de ofertas de a\u00e7\u00f5es (IPOs e follow-ons) registrada em 2020, ressaltou o gestor e s\u00f3cio da Tr\u00edgono Capital, Werner Roger. \u201cDinheiro novo est\u00e1 entrando\u201d, acrescentou.<\/p>\n
Desde janeiro, foram quase 50 opera\u00e7\u00f5es entre ofertas iniciais de a\u00e7\u00f5es e subsequentes. Combinando os fluxos de investidores locais e do exterior, o Ibovespa conseguiu acumular uma alta de mais de 90% desde as m\u00ednimas de 2020 em mar\u00e7o e reverter o decl\u00ednio do ano, recompensando quem se arriscou em meio a tantas incertezas. Para 2021, o mercado n\u00e3o descarta ajustes, mas a perspectiva permanece positiva, em meio a est\u00edmulos ainda expressivos no exterior e amplia\u00e7\u00e3o da vacina\u00e7\u00e3o contra a Covid-19, enquanto o progn\u00f3stico para o Brasil inclui um crescimento maior e Selic ainda baixa, mesmo que em patamar mais elevado que o atual.<\/p>\n
A XP considera 130.000 pontos um valor justo para o Ibovespa no fim de 2021, mesma estimativa do Bank of America. Para o BTG Pactual, em um cen\u00e1rio de solu\u00e7\u00e3o positiva para o dilema fiscal que traga as taxas reais de longo prazo para 3%, o Ibovespa poderia ser negociado um pouco acima disso – cerca de 133 mil pontos.<\/p>\n
Foto: divulga\u00e7\u00e3o<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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