A mudan\u00e7a de comando nos Estados Unidos, a partir de janeiro, a promessa de uma vacina\u00e7\u00e3o em larga escala contra a covid-19 e a expectativa de avan\u00e7o de reformas no Brasil t\u00eam retirado parte da tens\u00e3o e feito os investidores voltarem os olhos novamente para emergentes, como o Brasil. Como reflexo disso, o d\u00f3lar, que chegou a ficar perto dos R$ 6, passou a registrar quedas e agora se acomoda em um patamar mais pr\u00f3ximo de R$ 5. Na \u00faltima semana, o d\u00f3lar fechou em seu menor patamar desde junho. Em pouco mais de um m\u00eas, desde que come\u00e7ou o que parece ser um ciclo de desvaloriza\u00e7\u00e3o, a moeda j\u00e1 acumula queda de mais de 12% ante o real. Apesar disso, no ano a divisa ainda acumula uma alta de 25,8% e est\u00e1 em um patamar acima do previsto pelo ministro da Economia, Paulo Guedes.<\/p>\n
Em mar\u00e7o, pouco antes do recrudescimento das medidas de isolamento social tomadas para conter o avan\u00e7o do novo coronav\u00edrus, o ministro chegou a dizer que, \u201cse fizer muita besteira, o d\u00f3lar pode ir a R$ 5\u201d. Ele falou ainda que n\u00e3o acreditava em uma fuga de capitais. Na sexta-feira passada, a moeda fechou a R$ 5,05. Na vis\u00e3o de economistas ouvidos pelo Estad\u00e3o, s\u00e3o boas as chances de que a moeda permane\u00e7a nesse patamar mais baixo, desde que o Pa\u00eds d\u00ea sinais positivos no manejo da economia na sa\u00edda da pandemia.<\/p>\n
Na avalia\u00e7\u00e3o de Affonso Celso Pastore, ex-presidente do Banco Central e s\u00f3cio da AC Pastore e Associados, o movimento recente do d\u00f3lar tem sido influenciado tanto por fatores externos quanto dom\u00e9sticos. Nos EUA, a elei\u00e7\u00e3o do democrata Joe Biden sinaliza uma maior estabilidade internacional, sobretudo na rela\u00e7\u00e3o com a China. E o come\u00e7o da vacina\u00e7\u00e3o reduz as incertezas que a pandemia da covid-19 trouxe.<\/p>\n
\u201cA elei\u00e7\u00e3o de Biden trouxe seguran\u00e7a para os agentes e sinaliza uma melhor rela\u00e7\u00e3o com a China, o que poderia melhorar o com\u00e9rcio de commodities. O que vai ser determinante \u00e9 a quest\u00e3o fiscal. Com o cen\u00e1rio internacional esperado e com a sinaliza\u00e7\u00e3o por parte do governo de que o lado fiscal ser\u00e1 controlado, o d\u00f3lar pode ficar no patamar atual\u201d, diz. \u201cOs planos de recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica nos pa\u00edses ricos mant\u00eam os juros em patamar muito baixo, o que vira liquidez indo para emergentes. Se um investidor americano colocava dinheiro na renda fixa, com os juros inferiores a 1%, ele acaba se voltando para pa\u00edses como o Brasil\u201d, completa o estrategista de Com\u00e9rcio Exterior do Banco Ourinvest e ex-secret\u00e1rio de Com\u00e9rcio Exterior, Welber Barral.<\/p>\n
Comprometimento com \u00e1rea fiscal \u00e9 fundamental<\/p>\n
O economista do UBS BB Fabio Ramos concorda com a an\u00e1lise e diz que o sinal para o mercado de que o governo brasileiro est\u00e1 comprometido com os ajustes fiscais no ano que vem \u00e9 essencial para facilitar a aprecia\u00e7\u00e3o do real \u2013 que ele acha que tem mais espa\u00e7o para se valorizar em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar. Ele tamb\u00e9m ressalta que est\u00e1 havendo uma volta dos investimentos estrangeiros ao Brasil, o que pode melhorar a entrada de d\u00f3lares, e acha que a moeda americana pode permanecer nesse patamar atual e fechar o ano que vem em valor at\u00e9 mais baixo, provavelmente em R$ 4,95.<\/p>\n
No m\u00eas passado, os investidores estrangeiros tiveram entrada l\u00edquida de R$ 33,3 bilh\u00f5es na Bolsa. No acumulado do ano, no entanto, o saldo \u00e9 negativo e a sa\u00edda \u00e9 de R$ 51,56 bilh\u00f5es. \u201cO investidor estrangeiro est\u00e1 voltando; em novembro, as sa\u00eddas de investimentos j\u00e1 eram menores do que no pior momento da pandemia. E esse movimento de sa\u00edda pode ser zerado. Consolidadas as condi\u00e7\u00f5es atuais e com a quest\u00e3o fiscal encaminhada ano que vem, h\u00e1 um espa\u00e7o para a aprecia\u00e7\u00e3o ainda maior do real\u201d, avalia Ramos.<\/p>\n
O economista-chefe da Necton, Andr\u00e9 Perfeito, lembra que, por mais que os fatores externos estejam contando a favor de uma aprecia\u00e7\u00e3o do real em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar, \u00e9 preciso considerar que esse movimento n\u00e3o est\u00e1 dado e que as expectativas podem ser revertidas, caso o mercado avalie que o governo n\u00e3o tem condi\u00e7\u00f5es de conduzir uma pol\u00edtica fiscal acertada. \u201cNa verdade, \u00e9 preciso reconhecer que o governo n\u00e3o deu indicativos de que vai conseguir tangenciar a quest\u00e3o fiscal de forma eficiente at\u00e9 agora. H\u00e1 uma expectativa de que o Banco Central inicie um novo ciclo de alta dos juros, o que favoreceria a atra\u00e7\u00e3o de investimentos, mas os problemas do Pa\u00eds est\u00e3o dados e o governo precisa dizer logo o que quer, sem dar espa\u00e7o para incertezas\u201d, diz.<\/p>\n
Estrangeiros baixam apostas contra o real<\/p>\n
A semana passada, em que o d\u00f3lar testou os menores n\u00edveis desde junho, foi marcada por forte movimenta\u00e7\u00e3o de grandes investidores no mercado futuro da B3, a Bolsa brasileira \u2013 que t\u00eam influ\u00eancia direta nas cota\u00e7\u00f5es do mercado \u00e0 vista. A mudan\u00e7a maior foi nos estrangeiros, que mudaram completamente de estrat\u00e9gia e passaram a apostar na queda do d\u00f3lar.<\/p>\n
Fundos nacionais tamb\u00e9m reduziram em mais de US$ 8 bilh\u00f5es as apostas em derivativos contra o real, ajudando o d\u00f3lar a acumular baixa de 5,3% em dezembro. O ambiente de alta liquidez na economia mundial, o aumento da aloca\u00e7\u00e3o de estrangeiros em emergentes e a atua\u00e7\u00e3o mais intensa do Banco Central no c\u00e2mbio, com leil\u00f5es extras de swap, est\u00e3o entre os fatores que levaram a esta redu\u00e7\u00e3o de apostas contra o real. \u201cTanto os estrangeiros quanto os fundos locais est\u00e3o diminuindo as posi\u00e7\u00f5es compradas\u201d, destaca a economista-chefe da Armor Capital, Andrea Damico. \u201cEst\u00e1 tendo uma press\u00e3o vendedora nos derivativos.\u201d. Em d\u00f3lar futuro, os fundos locais estavam na segunda-feira vendidos em um total de 175 mil contratos. Estas apostas foram sendo reduzidas nos \u00faltimos dias, mas eles voltaram a elevar estas posi\u00e7\u00f5es, para 68 mil pap\u00e9is, refletindo o \u00faltimo comunicado do BC e o an\u00fancio de leil\u00f5es extras de swap cambial.<\/p>\n
Foto: divulga\u00e7\u00e3o<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
A mudan\u00e7a de comando nos Estados Unidos, a partir de janeiro, a promessa de uma vacina\u00e7\u00e3o em larga escala contra a covid-19 e a expectativa de avan\u00e7o de reformas no Brasil t\u00eam retirado<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":500908,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[14,3],"tags":[],"acf":[],"yoast_head":"\n