Indicadores especiais de atividade, criados durante a pandemia para monitorar a retomada, mostram que o per\u00edodo de forte recupera\u00e7\u00e3o da economia brasileira, iniciado j\u00e1 em meados de abril, se encerrou em outubro \u2014m\u00eas em que ocorreu a redu\u00e7\u00e3o de est\u00edmulos governamentais. Dados para novembro confirmam que a atividade se estabilizou em um n\u00edvel ainda abaixo do patamar pr\u00e9-crise, e a expectativa dos analistas respons\u00e1veis por esses \u00edndices \u00e9 de uma recupera\u00e7\u00e3o mais lenta na sequ\u00eancia.<\/p>\n
Essa acomoda\u00e7\u00e3o da atividade tem sido vista, principalmente, em segmentos da ind\u00fastria e do varejo que j\u00e1 retornaram ou, em alguns casos que at\u00e9 ultrapassaram os n\u00edveis pr\u00e9-crise. A an\u00e1lise de quem acompanha os \u00edndices \u00e9 que a desacelera\u00e7\u00e3o reflete fatores como aumentos de pre\u00e7os e a redu\u00e7\u00e3o, de R$ 600 para R$ 300, no valor do aux\u00edlio emergencial para trabalhadores informais no final de setembro, com impacto a partir do m\u00eas seguinte.<\/p>\n
A expectativa do Minist\u00e9rio da Economia era de uma recupera\u00e7\u00e3o em “V”. Os dados, no entanto, mostram que a “subida” desse “V” deve ficar incompleta. Economistas respons\u00e1veis por esses indicadores antecedentes de atividade, criados para monitorar a economia praticamente em tempo real, tamb\u00e9m identificam um redirecionamento nos gastos das fam\u00edlias, que agora tendem a direcionar mais dinheiro para servi\u00e7os em detrimento de bens.<\/p>\n
O Idat (Indicador Di\u00e1rio de Atividade) do Ita\u00fa Unibanco parou de crescer em outubro e teve queda at\u00e9 o in\u00edcio de novembro, movimento que est\u00e1 sendo visto como um sinal de estabiliza\u00e7\u00e3o pela institui\u00e7\u00e3o. De acordo com o economista do Ita\u00fa Unibanco Luka Barbosa, os dados at\u00e9 o momento apontam para um terceiro e um quarto trimestre melhores do que o projetado anteriormente.<\/p>\n
\u201cO nosso indicador di\u00e1rio de atividade econ\u00f4mica mostra um outubro [na m\u00e9dia] acima de setembro. Em novembro, a atividade econ\u00f4mica est\u00e1 estabilizando, desacelerando um pouco, mas isso n\u00e3o deve tirar a vis\u00e3o de um crescimento bom no quarto trimestre, pr\u00f3ximo de 2,5% em rela\u00e7\u00e3o ao terceiro\u201d, afirma Barbosa. Na primeira semana de novembro, o Idat estava 11,7% abaixo do n\u00edvel pr\u00e9-crise (em meados de mar\u00e7o).<\/p>\n
O indicado mensal desenvolvido pelo Santander em parceria com a Getnet para monitorar as vendas no varejo, o IGet (\u00cdndice Getnet de Vendas do Com\u00e9rcio Varejista Brasileiro), mostrou queda de 0,15% em outubro, ap\u00f3s cinco meses seguidos de crescimento ininterrupto. Para a institui\u00e7\u00e3o, o valor indica uma estabilidade ap\u00f3s a forte recupera\u00e7\u00e3o de 33% de abril at\u00e9 setembro.<\/p>\n
\u201cManter essa trajet\u00f3ria de crescimento era um pouco artificial. Houve redu\u00e7\u00e3o do aux\u00edlio, mas ainda s\u00e3o R$ 300 injetados na economia. Por isso, a gente v\u00ea mais uma acomoda\u00e7\u00e3o do que necessariamente uma queda\u201d, afirma o economista do Santander Lucas Maynard. Os dados do IGet mostram que as vendas de vestu\u00e1rio e pe\u00e7as automotivas, que ainda n\u00e3o recuperaram as perdas de abril, continuaram crescendo no m\u00eas passado. Supermercados seguem com as receitas est\u00e1veis desde agosto e houve queda nos segmentos que j\u00e1 estavam acima dos n\u00edveis pr\u00e9-crise, como eletrodom\u00e9sticos, artigos de farm\u00e1cia e material de constru\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Maynard afirma que o varejo tamb\u00e9m \u00e9 afetado por um processo de recomposi\u00e7\u00e3o do consumo das fam\u00edlias, com um deslocamento na demanda de bens para o setor de servi\u00e7os. \u201cO varejo n\u00e3o deve manter esse ritmo de desempenho do terceiro trimestre. Primeiro pela redu\u00e7\u00e3o do aux\u00edlio e tamb\u00e9m pela composi\u00e7\u00e3o de consumo, com essa mudan\u00e7a em dire\u00e7\u00e3o a servi\u00e7os, em detrimento dos bens\u201d, afirma. Gustavo Bahia Sechin, diretor Financeiro da Getnet, afirma que a atividade econ\u00f4mica nos meses de novembro e dezembro deve contar com a ajuda de datas como Black Friday e Natal, que devem amenizar essa desacelera\u00e7\u00e3o, cujo impacto ser\u00e1 maior a partir de janeiro, com o prov\u00e1vel fim do aux\u00edlio emergencial e com um mercado de trabalho que n\u00e3o deve se recuperar no curto prazo.<\/p>\n
Para novembro, ele avalia que a atividade deve manter a tend\u00eancia verificada em outubro, de desacelera\u00e7\u00e3o e mudan\u00e7a no perfil de gastos. \u201cA gente acredita em um cen\u00e1rio de retomada do pa\u00eds a m\u00e9dio prazo. Os indicadores n\u00e3o apontam para nenhum sinal de retra\u00e7\u00e3o, mas de acomoda\u00e7\u00e3o da velocidade de crescimento, de desacelera\u00e7\u00e3o\u201d, afirma o executivo. Jos\u00e9 M\u00e1rcio Camargo, economista-chefe da Genial Investimentos, \u00e9 respons\u00e1vel pelo IAG (\u00cdndice de Atividade da Genial), que utiliza o patamar de 100 pontos como refer\u00eancia para a m\u00e9dia do per\u00edodo 1\u00ba de janeiro a 15 de mar\u00e7o deste ano.<\/p>\n
O \u00edndice apresentou queda de 66% at\u00e9 31 de mar\u00e7o, ponto que o indicador aponta como fundo do po\u00e7o (34 pontos). Se recuperou a partir de abril at\u00e9 atingir 85 pontos em meados de outubro. Desde ent\u00e3o, tem se mantido pr\u00f3ximo desse patamar (estava em 83,5 pontos no final da semana passada). \u201cO \u00edndice ainda est\u00e1 abaixo do per\u00edodo pr\u00e9 pandemia, mas j\u00e1 voltou bastante. Os \u00faltimos dados t\u00eam mostrado que continua recuperando, mas de forma mais lenta do que vinha em agosto e setembro. \u00c9 razo\u00e1vel que, com uma base agora mais alta, a recupera\u00e7\u00e3o seja menos intensa\u201d, afirma Camargo.<\/p>\n
\u201cQuando voc\u00ea olha outros indicadores mensais, eles continuam mostrando uma volta da atividade forte, do setor de servi\u00e7os um pouco mais r\u00e1pida. A recupera\u00e7\u00e3o do setor industrial e da constru\u00e7\u00e3o civil tamb\u00e9m continua\u201d, diz o economista, que estima um crescimento de 7,8% no terceiro trimestre e de 3,5% no quarto trimestre. Camargo afirma que o problema para 2021 n\u00e3o \u00e9 a retirada, mas a possibilidade de manuten\u00e7\u00e3o de est\u00edmulos fiscais que possam levar ao rompimento do teto de gastos, que reverteria a trajet\u00f3ria de recupera\u00e7\u00e3o da economia brasileira e levaria a aumento na taxa b\u00e1sica de juros, recess\u00e3o e infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O fim do movimento de recupera\u00e7\u00e3o mais acelerada da economia tamb\u00e9m \u00e9 confirmado pelos indicadores de confian\u00e7a do FGV Ibre (Instituto Brasileiro de Economia da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas) para com\u00e9rcio, servi\u00e7os e consumidor, que tiveram no m\u00eas passado a primeira queda desde abril. Os indicadores de alta frequ\u00eancia que surgiram neste ano atendem a uma demanda, que cresceu diante da pandemia, pela divulga\u00e7\u00e3o de dados econ\u00f4micos com mais anteced\u00eancia. O \u00edndice do Ita\u00fa utiliza dados de transa\u00e7\u00f5es de cart\u00f5es da base do banco, para antecipar o movimento de consumo de servi\u00e7os e bens no com\u00e9rcio, e de consumo de energia el\u00e9trica da ind\u00fastria para antecipar o n\u00edvel de produ\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
O \u00cdndice de Atividade da Genial considera consumo de energia el\u00e9trica, indicadores de mobilidade urbana da Apple, n\u00famero de emplacamentos de ve\u00edculos e n\u00famero de voos di\u00e1rios no Brasil. O IGet \u00e9 um indicador mensal que utiliza informa\u00e7\u00f5es de transa\u00e7\u00f5es com cart\u00f5es, adotando o m\u00e9todo vendas de uma mesma loja, acompanhamos o volume de vendas de uma amostra de estabelecimentos ao longo do tempo. A Cielo tamb\u00e9m passou a divulgar neste ano um boletim sobre impacto da covid-19 no varejo, publica\u00e7\u00e3o que ser\u00e1 descontinuada devido a varia\u00e7\u00f5es pouco significativas observadas nos resultados mais recentes, segundo a empresa.<\/p>\n
O \u00edndice da empresa de pagamentos mostra que o setor de servi\u00e7os seguiu em recupera\u00e7\u00e3o em outubro, mas ainda est\u00e1 32% abaixo do pr\u00e9-crise. O varejo parou de crescer no m\u00eas passado e ainda est\u00e1 6% abaixo do in\u00edcio do ano. Entre os segmentos que ainda n\u00e3o se recuperaram destacam-se postos de combust\u00edveis (-13,7%) e vestu\u00e1rio (-13,5%). Os dados consolidados do PIB (Produto Interno Bruto) para o terceiro trimestre ser\u00e3o divulgados pelo IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica) no in\u00edcio de dezembro. Nesta semana, est\u00e3o sendo divulgados os n\u00fameros do instituto para os diversos setores da economia em setembro.<\/p>\n
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