EMBRAER SALTA QUASE 6% APÓS RESULTADO ACIMA DO PREVISTO

As ações da Embraer (EMBJ3) disparavam nesta terça-feira (10), após a fabricante de aeronaves divulgar os resultados do terceiro trimestre de 2026 (3T26). Por volta das 10h24, os papéis subiam 5,86%, a R$ 112,64.

A companhia registrou mais um trimestre com desempenho acima das expectativas, com margem Ebit recorrente de 10,9%, 0,5 ponto percentual acima da estimativa do JPMorgan e 0,9 ponto percentual acima do consenso.

Segundo o banco, o desempenho foi impulsionado principalmente pela divisão de Defesa e Segurança, cuja margem bruta alcançou 23,4%, avanço de 3 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano anterior e 4,9 pontos percentuais acima da estimativa do banco.

A companhia também revisou para cima suas projeções de receita e fluxo de caixa livre (FCF). A estimativa de receita passou de US$ 8,2 bilhões a US$ 8,5 bilhões para uma faixa entre US$ 8,4 bilhões e US$ 8,6 bilhões. Já o FCF mínimo esperado, excluindo a Eve, subiu de US$ 400 milhões para US$ 700 milhões.

Na avaliação do JPMorgan, a reação das ações deve ser positiva, diante da combinação de resultados acima das expectativas e revisão das projeções. O banco, porém, destaca que a nova orientação implica margem Ebit ajustada de 10,3% no quarto trimestre, abaixo de sua estimativa de 10,5% e do consenso de 10,4%.

Ainda assim, o JPMorgan vê espaço para revisões positivas nas estimativas anuais. O consenso pode convergir para o limite superior da projeção de margem Ebit da Embraer, de 10,6%, ante os atuais 10,2%. Com isso, o Ebit de 2026 poderia chegar a US$ 910 milhões, cerca de 9% acima da estimativa atual do mercado e próximo da projeção do banco, de US$ 908 milhões.

A receita trimestral atingiu recorde de US$ 2,347 bilhões, alta de 17% em um ano e 11% acima do consenso. O Ebit ajustado somou US$ 255 milhões, avanço de 48% na comparação anual e 22% acima das expectativas do mercado.

Entre os destaques positivos, o banco apontou as margens das divisões de Defesa e Segurança e Aviação Executiva, ambas próximas de 16%, além do FCF ajustado de US$ 628 milhões, excluindo a Eve.

Do lado negativo, a receita de jatos executivos, de US$ 655 milhões, ficou 9% abaixo da estimativa do JPMorgan. A divisão de Aviação Comercial também apresentou margem bruta de 7%, três pontos percentuais abaixo da projeção do banco.

O Itaú BBA também classifica o desempenho da Embraer como positivo, uma vez que o Ebit ajustado superou a estimativa do banco em 13%, com desempenho acima do esperado nas divisões de Aviação Executiva, Defesa e Serviços. O banco também destaca que o lucro líquido abaixo das expectativas foi consequência de uma linha financeira não caixa.